刘娇：苯乙烯短期承压运转

来源：ayx官网登陆    发布时间：2024-01-24 19:33:28

  9月苯乙烯价格重心全体上移，尽管世界油市及微观面不能给予苯乙烯有用支撑，但其本身体现杰出，下流需求连续强预期，且华东主港库存仍低，全体供需结构对苯乙烯价格的支撑连续。但近来，在商场系统性利空危险及质料端支撑力度缺乏等多重要素影响下，苯乙烯承压运转。

  近期，世界原油价格重心继续下移。现在，世界油市需侧重重视以下几个方面：美联储再次加息75个基点，商场忧虑全球经济发展形势及动力需求，油市受挫；伊朗核协议重启进程堕入僵局，该国石油出口无法赶快重返世界商场；俄乌形势依然相持，动力供给危机仍存不确定性。当时世界油市受微观心情按捺，或偏弱振动运转。质料商场方面，纯苯及乙烯短期内以振动为主，对苯乙烯支撑力度缺乏。

  现货商场方面，到9月下旬，苯乙烯国内商场华东商场价在9750元/吨，月初价格在9300元/吨，环比涨幅5%；华南商场均价在9650元/吨，月初价格在9550元/吨，环比涨幅1.01%。9月苯乙烯价格重心全体上移，后期考虑苯乙烯下流本钱压力恐增大，赢利减缩或对苯乙烯需求有小幅削弱预期，苯乙烯继续上行空间缺乏。期现价差方面，近期基差动摇频频，到9月27日，主力合约对华东苯乙烯基差在1042元/吨，较月初走强408元/吨；主力合约对华南苯乙烯基差在1017元/吨，较月初走强133元/吨。后市重视主力合约仓单状况，基差或有收窄或许。

  现在华东港口总库存为4.03万吨，同比下滑5.4万吨；产品量库存为2.13万吨，同比下滑4.35万吨，月内苯乙烯华东港口库房存储的总量下滑。华东港口库存走低首要受飓风登陆、中秋假日等影响抵港弥补减量显着，且提货有坚持。当时库存量处于阶段前史中低位区间运转，暂无压力。

  近期，苯乙烯设备开工水平全体改变不大。现在国内苯乙烯产值处于康复阶段，考虑到后期设备投产及前期突发性检修设备连续回归，苯乙烯全体供给将有添加预期，不过产值进一步上涨仍需求时刻。

  苯乙烯非一体化设备理论赢利扭亏为盈。苯乙烯供需端体现杰出，叠加月末交割、国庆假日或有备货等向好预期支撑，全体赢利体现尚可。据统计，到9月底，纯苯商场行情报价在7850元/吨，较月初上涨155元/吨；CFR东北亚乙烯在970美元/吨，较月初上涨20美元/吨；苯乙烯理论出产所带来的本钱在9201.46元/吨，较月初上涨119.23元/吨；非一体化设备赢利理论值在523.54元/吨，较月初修正330.77元/吨。赢利处于今年以来的高位，当时赢利水准对苯乙烯价格支撑相对有限。

  进入9月，下流需求全体体现微弱，虽有中秋假日及飓风影响，但全体康复较快。其间，ABS是下流需求添加的主力。到9月23日，国内ABS职业周度开工率在85%，较月初上涨显着，增幅达10.7个百分点。现在来看，下流产品提价阻力较大，若苯乙烯肯定价格继续上涨，后期恐对下流开工及需求带来压力。

  归纳来看，榜首，苯乙烯港口库存继续走弱，全体库存水平保持低位；第二，下流开工提高带动需求添加，但三大下流产品提价阻力较大，长时间需求体现恐有变数；第三，在国内产值进一步添加后，供需紧平衡状况或有缓解或许。短期来看，供需面临苯乙烯价格仍有支撑，但持久来看，不扫除支撑转弱的或许。